Es importante reconocer que el camino hacia la estabilización económica sigue siendo muy desafiante. ¿En qué conviene invertir?
Opinión15/06/2024
Franco Centurión
Luego de varias noticias positivas para el país, como la reciente aprobación de la ley Bases que introduce reformas fiscales y la renovación del acuerdo de swap con China que fortalece las reservas internacionales, sumamos otra buena noticia: el índice de inflación de junio fue de 4,2%, por debajo del 5,2% que esperaba el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central.
Esto comienza a confirmar las declaraciones de Luis Caputo, quien afirmó que habrá una tasa real positiva, beneficiando a aquellos que han licitado Letras del Tesoro Capitalizables (Lecaps) para septiembre. Sin embargo, es importante reconocer que el camino hacia la estabilización económica sigue siendo muy desafiante.
Acá mencionamos algunos factores a tener en cuenta. En primer lugar, la actividad económica. Con más pesos en circulación conforme la actividad repunte, uno tiende a pensar que será difícil llevar la inflación a un nivel del 2%, como quiere el gobierno, en línea con el crawling peg actual y que el tipo de cambio real no se siga apreciando.
Un segundo factor radica en que, estacionalmente, el segundo semestre suele ser un período del año en donde al BCRA le cuesta acumular reservas debido a cómo funciona el ciclo económico argentino. Esto podría ponerle presión al dólar y a la brecha cambiaria, afectando las expectativas de las demás variables nominales. En este sentido, es otro posible factor para pensar que es difícil alcanzar en el corto plazo una estabilidad nominal en torno al 2%.
Ley Bases, inflación y tasas: qué lectura hace el mercado
Considerando los activos financieros disponibles en el mercado, para quienes creen que el sendero inflacionario es descendente, las Lecaps de enero, febrero y marzo rinden, en promedio mensual, cerca del 4%. Por otro lado, para quienes buscan cobertura, se puede pensar en un T2X5 que rinde inflación -1%.
Lo que está claro es que, para buscar rendimientos a corto plazo (30 días), las Lecaps o fondos T+1 (como el Cocos Daruma, disponible para suscribirse a través de la App de Cocos Capital) parecen ser la mejor alternativa, ya que la caución o fondos T+0 cotizan a una TNA en torno al 30%, y la diferencia de tasa es notable.
En términos del programa económico, es probable que el Ministerio de Economía siga intentando colocar deuda cada vez más a largo plazo (de a poco) y ofreciendo premios de tasa, como fue en la licitación del miércoles pasado.
La mejoría en el perfil de deuda es notoria, comenzando el mandato de Milei con la colocación de títulos indexados por CER o por dólar oficial y, hoy por hoy, lo hace a tasa fija, una vez que la volatilidad en las variables nominales ha disminuido considerablemente. Es muy importante remarcar que, para esto, el cepo cambiario ayuda, y mucho.
Fuente: ÁMBITO FINANCIERO
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El uno volvió a salvar al Millonario y lo mantuvo con vida en la Copa Argentina. El mejor del año, lejos.
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Lejos de las dudas al inicio del semestre, el equipo de Gallardo comienza a acostumbrarse a atropellar a sus rivales, como en los mejores tiempos del Muñeco. Hay una formación titular pero los suplentes acompañan y los goles se multiplican.
Otro partido fantástico de una Selección que juega bárbaro después de haber jugado bárbaro.
El titular de la UDAI ANSES Ushuaia, Mariano Delucca, informó sobre las actualizaciones que se aplicarán en diciembre a jubilaciones, pensiones y asignaciones familiares, en el marco de la fórmula de movilidad vigente.
Personal municipal realiza tareas de corte de pasto y mantenimiento general, así como pintura y demarcación en las sendas peatonales, con el objetivo de mejorar la seguridad de vecinos y turistas; así como la reconstrucción de veredas en avenida Maipú.
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La propuesta municipal convoca a vecinos a adornar sus viviendas con decoración navideña y participar por importantes premios; en tanto los comercios podrán decorar las vidrieras y participar -en votación pública- por subsidios en la tasa comercial. Los ganadores se conocerán el 21 de diciembre, durante los festejos por el ‘Día Más Largo’.
La Municipalidad de Ushuaia desarrolló este miércoles una nueva jornada de obras viales en el marco del plan de mejoramiento y recuperación de la infraestructura urbana, con la repavimentación de la calle 12 de Octubre, comprendido entre Karukinka y Malvinas Argentinas.
